موسسه آمار اتحادیه اروپا تولید ناخالص داخلی در۱۹ کشور عضو منطقه یورو در سه ماهه اول سال جاری میلادی ۰.۶ درصد رشد کرده است. این رقم رشد، در سه ماهۀ پیش از آن ۰.۳ درصد بوده است.این رقم بهتر از پیش بینی تحلیلگران بوده و از آهنگ رشد ایالات متحده آمریکا در این دوره سه ماهه نیز بیشتر است. بدین ترتیب، آهنگ رشد در منطقه یورو به بالاترین سطح طی پنج سال اخیر رسید.یکی از عمده دلایل افزایش رشد در منطقه یورو، بهبود وضعیت اقتصادی اسپانیا و فرانسه در این دوره سه ماهه است. در اسپانیا با وجود بی ثباتی سیاسی، به دلیل پویایی بخش خدمات، اقتصاد کشور ۰.۸ درصد رشد کرده است.آهنگ رشد اقتصادی فرانسه نیز ۰.۵ درصد بوده و میزان مصرف خانوارها در این مدت به بیشترین میزان از پایان سال ۲۰۰۴ میلادی تاکنون رسیده است.سطح اشتغال در منطقه یورو نیز افزایش یافته است. نرخ بیکاری در ماه مارس به ۱۰.۲ درصد کاهش یافته که پایین ترین سطح از سال ۲۰۱۱ میلادی تاکنون است. اما نرخ تورم در این منطقه همچنان منفی است که یکی از عمده دلایل آن، کاهش بهای نفت خام است.

کلیک کنید

کلیک کنید

کلیک کنید

کلیک کنید

بازده نزولی بازده نزولی رابطه میان مصرف عوامل تولید (مانند کارگر) را با محصول یا یک کالای تولیدی نشان می دهد.
فرض کنیم مقدار ثابتی زمین داریم که در ابتدا روی این زمین کارگری کار نمی کند پس محصولی هم در کار نیست و میزان برداشت محصول صفر است. حالا یک کارگر را در این زمین ثابت به کار می گماریم و به عنوان مثال 2000 واحد (یا هر میزان دیگر) ذرت به دست می آوریم. حالا اگر زمین ثابت بماند و کارگر دومی اضافه شود، قانون بازده نزولی می گوید که با اضافه شدن یک کارگر دو برابر قبل یعنی 4000 واحد محصول به دست نمی آید و به عنوان مثال 3000 واحد محصول به دست می آید. با اضافه شدن کارگر سوم هم 6000 واحد ذرت به دست نمی آید بلکه به عنوان مثال 3500 واحد به دست می آید. البته قانون بازده نزولی وقتی معتبر است که مقدار زیادی عامل متغیر (به عنوان مثال کارگر) را به استخدام درآورده باشیم درحالی که یک عامل ثابت داشته باشیم.

طبیعی است که اگر یک عامل تولید ثابت باشد (مثل زمین) و عوامل متغیر به تدریج زیاد شود سهم کمتری از عوامل ثابت نصیب عوامل متغیر می شود. یعنی درحقیقت نسبت زمین یا عامل ثابت تولید به عامل متغیر تولید یعنی کارگر کم می شود. به این ترتیب اگر تعداد بیشتری از کارگران را به کار بگماریم محصول زیادتری به دست می آید ولی مقدار این محصول اضافی دایم روبه کاهش است. طبیعی است از این که با افزودن به واحدهای عوامل متغیر بازده حاصله به تدریج کم می شود نباید تعجب کنیم. البته بعد از رسیدن به نقطه ای، تأثیر بازده نزولی ظاهر می شود قبل از آن این قانون ارزش ندارد زیرا قبل از آن نقطه، افزودن هر واحد عامل متغیر به جای محصول کمتر محصول زیادتری به دست می دهد.

در نهایت قانون بازده نزولی می گوید افزایش برخی از عوامل تولید نسبت به سایر عوامل تولید که مقدارشان ثابت است باعث می شود کل محصول افزایش یابد. ولی پس از نقطه ای محصول اضافی ای که به دنبال افزایش واحدهای اضافی عوامل تولید به دست می آید روبه کاهش می گذارد. این کاهش بازده اضافی نتیجه این امر است که مقادیر تازه از منابع متغیر به تدریج با مقدار کمتری از منابع ثابت ترکیب می شود.

البته اگر هیچ عامل تولیدی (به عنوان مثال زمین و کارگر) ثابت نباشد و همه به یک نسبت تغییر کنند در بسیاری از موارد مقدار محصولی که به دست می آید نزولی نیست. چراکه اگر بتوان هر یک از عوامل تولید را با عامل تولید دیگری به نسبت معینی تلفیق کرد دلیلی برای کاهش بازده نیست. انحرافاتی که در قانون بازده نزولی به وجود می آید مربوط به زمانی است که تولید به صورت صنعتی انجام می شود و مقیاس تولید بزرگ تر می شود. وقتی کارگر، زمین و کلیه عوامل تولید دیگر را دو برابر می کنیم می بینیم که تولیدمان بیشتر از دو برابر می شود. به این کیفیت بازده صعودی می گویند. بازده نزولی که از آن صحبت کردیم در مواردی مصداق دارد که برخی از عوامل متغیر و برخی دیگر ثابت باشند بنابراین وجود بازده صعودی رد قانون بازده نزولی نیست.

با توجه به سقوط قیمت کالاهای اساسی و کاهش سرمایه‌گذاری‌ها در معادن جدید مس، این فلز سرخ در حال تبدیل شدن به یک فلز گرانبهاست.

به نقل از بلومبرگ، در حالی که شرکت‌های معدنکار بزرگ نظیر آنگلوآمریکن و گلنکور در میان سقوط شدید قیمت‌ کالاهای اساسی در حال فروش همه‌چیز از سنگ‌آهن و زغال‌سنگ تا دارایی‌های کشاورزی برای پرداخت بدهی خود هستند،‌ این شرکت‌ها از فروش مس طفره می‌روند.این موضوع به این دلیل است که مس یکی از معدود فلزاتی است که انتظار می‌رود در انتهای سال جاری به دلیل سرمایه‌گذاری پایین در ساخت معادن، بسیار کمیاب شود.مایکل شرب، موسس شرکت سرمایه‌گذاری آپیان در لندن اعلام کرد: مس مطلوب‌ترین کالاست. ما به شدت در پی یافتن پروژه‌های جهانی مس هستیم.زمان آن فرا رسیده تا گروه ریوتینتو،‌ دومین شرکت معدنکار بزرگ دنیا، با معرفی رئیس بخش مس به‌عنوان مدیر اجرایی بعدی شرکت همگان را شگفت‌زده کند.بزرگترین شرکت معدنکار دنیا نیز پس از افزایش 10 میلیارددلاری خزانه خود از طریق کاهش هزینه‌های سرمایه‌گذاری و سود هر سهم، با جستجوی سرمایه‌گذاری‌ها به دنبال تمرکز روی بازارهای کالاست.یک مانع پیش‌روی خریداران این است که حتی معدنکاران بدهکار نیز می‌خواهند سرمایه‌گذاری روی مس را ادامه دهند.شرکت‌های اعتبارسنجی رتبه آنلگو آمریکن، اولین معدنکار بزرگ مستقر در لندن را به رتبه بنجل تنزل دادند با این وجود این گروه معدنی در نگهداری معادن مس لوس‌برونشس و کلاهاوسی پافشاری می‌کند.موسسه ارنست‌اند یانگ در گزارشی صنعتی نوشت:

« در سال جاری 27 معامله مس انجام شده که با مقایسه این تعداد با 38 معامله انجام شده در خصوص زغال‌سنگ و 117 معامله انجام شده در مورد طلا، می‌توان نتیجه گرفت که این سطح فعالیت پایین ناشی از کمبود دارایی در بازار است.‌»جین لاوکاک تحلیلگر گروه UBS ماه گذشته اعلام کرده بود که اوجگیری قیمت مس در سال جاری باعث شده تا معدنکاران از تخلیه بهترین دارایی خود دلسرد باشند.فلز از ماه ژانویه تاکنون 19 درصد افزایش قیمت داشته و اولین فصل صعودی خود را در دو سال اخیر به ثبت رسانده است.

دیگو هرناندز مدیر اجرایی شرکت آنتوفاگاستا اعلام کرد: «‌تمام شرکت‌ها دچار مشکل شده‌اند، آنها دارایی‌های مس خود را نگهداشته‌اند.مس بهترین کالا در میان کالاهای اساسی بوده است.»افزایش قیمت در هفته‌های اخیر از بین رفته و بسیاری از افراد انتظار کاهش قیمت را در آینده دارند.بانک گلدمن‌ساکس پیش‌بینی کرده که بازار نزولی مس تا سال 2018 دوام داشته باشد و گروه بارکلیز نیز روز سه‌شنبه پیش‌بینی کرد که قیمت هر تن مس از 4780 دلار به 4000 دلار کاهش پیدا کند. این فلز از 17 مارس تاکنون افتی 6 درصدی را به ثبت رسانده است.

برای فهم تورم در ابتدا باید بفهمیم که این کلمه به چه معنی است. تورم به معنی افزایش قیمت سبد کالاها و خدماتی است که نماینده کل یک اقتصاد است.

از آنجایی که تورم افزایش سطح عمومی قیمت ها است ذاتاً با پول پیوند دارد. به خاطر همین است که می شنویم برای خرید اندکی کالا باید مقدار زیادی پول خرج کنیم. برای فهم این که تورم چگونه کار می کند، جهانی را تصور کنید که فقط دو کالا در آن است: پرتقال هایی که از درختان کنده می شوند و پول کاغذی که به وسیله دولت چاپ می شود. اگر در یک سال خشکسالی رخ دهد و پرتقال کمیاب شود، انتظار می رود که قیمت پرتقال افزایش یابد، به طوری که برای مقدار بسیار کمی پرتقال پول بیشتری مورد نیاز است. در مقابل اگر تولید پرتقال رکورد بزند انتظار می رود که قیمت آن سقوط کند، به طوری که فروشندگان پرتقال مجبورند قیمت ها را کاهش دهند. این دو سناریو به ترتیب تورم و تقلیل قیمت ها بودند. در دنیای واقعی تورم و تقلیل قیمت ها تغییرات در میانگین قیمت همه کالاها و خدمات هستند نه فقط قیمت یک کالا.

تورم و تقلیل قیمت ها بر اثر تغییر مقدار پول داخل سیستم هم به وجود می آید. اگر دولت تصمیم بگیرد مقدار زیادی پول چاپ کند، ریال ها نسبت به پرتقال ها فراوان خواهند شد. این شرایط درست مثل وضعیت خشکسالی است. بنابراین تورم براثر میزان در حال افزایش ریال ها نسبت به میزان پرتقال ها (کالا و خدمات) ایجاد می شود. در مقابل تقلیل قیمت ها بر اثر مقدار ریال های در حال کاهش نسبت به مقدار پرتقال ها ایجاد می شود.

کلیک کنید

 اﺯ ﺳﺎﻝ 2010 ﻫﺮ ﺳﺎﻟﻪ ﻣﻮﺳﺴﻪ ﻣﻌﺘﺒﺮ credit suisse ﮔﺰاﺭﺵ ﺟﺎﻣﻌﻲ ﺭا ﺩﺭ ﻣﻮﺭﺩ ﻣﻴﺰاﻥ ﺛﺮﻭﺕ ﺟﻬﺎﻧﻲ ﻳﺎ Global Wealth و ﺳﻬﻢ ﻣﻨﺎﻃﻖ و ﻛﺸﻮﺭﻫﺎﻱ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺩﻧﻴﺎ ﺭا اﺯ اﻳﻦ ﺛﺮﻭﺕ ﻣﻨﺘﺸﺮ ﻣﻴﻜﻨﺪ. ﺑﺮ ﻃﺒﻖ ﮔﺰاﺭﺵ اﻛﺘﺒﺮ 2015 اﻳﻦ ﻣﻮﺳﺴﻪ ﺗﺤﻘﻴﻘﺎﺗﻲ ﻛﻞ ﺛﺮﻭﺕ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﺩﺭ ﺟﻬﺎﻥ ﺷﺎﻣﻞ ﺗﻤﺎﻡ ﺩاﺭاﻳﻬﺎﻱ ﻣﺎﻟﻲ ( ﺷﺎﻣﻞ ﭘﻮﻝ ﻧﻘﺪ, ﻓﻠﺰاﺕ ﮔﺮاﻧﺒﻬﺎ, ﺳﻬﺎﻡ ﺑﻮﺭﺱ) و اﻣﻮاﻝ ﻏﻴﺮ ﻣﺎﻟﻲ ( ﺷﺎﻣﻞ ﻣﻨﺎﺯﻝ ﻣﺴﻜﻮﻧﻲ و ﺗﺠﺎﺭﻱ و ﺯﻣﻴﻦ, ﻣﺎﺷﻴﻦ اﻻﺕ و ﻫﺮ اﻧﭽﻪ ﻛﻪ ﺑﺘﻮاﻥ ﺑﺮ ﺭﻭﻱ اﻥ ﻗﻴﻤﺖ ﮔﺬاﺷﺖ) ﺣﺪﻭﺩ 250 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻻﺭ ﻣﻴﺒﺎﺷﺪ.

 اﺯ ﻛﻞ ﺛﺮﻭﺕ ﺟﻬﺎﻥ ﺣﺪﻭﺩ 86 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ اﻥ ﻳﻌﻨﻲ ﻣﻌﺎﺩﻝ 34.3 ﺩﺭﺻﺪ اﻥ ﻓﻘﻄ ﺩﺭ ﻛﺸﻮﺭ اﻣﺮﻳﻜﺎ ﻣﻴﺒﺎﺷﺪ ﺑﻌﺪ اﺯ اﻥ ﻛﺸﻮﺭ ﭼﻴﻦ ﺑﺎ ﺣﺪﻭﺩ 23 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻻﺭ ﻳﻌﻨﻲ ﺣﺪﻭﺩ 9% ﺩﺭ ﺟﺎﻳﮕﺎﻩ ﺩﻭﻡ ﻗﺮاﺭ ﺩاﺭﺩ ﮊاﭘﻦ ﺑﺎ 20 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺛﺮﻭﺕ ﺩﺭ ﺭﺩﻳﻒ ﺳﻮﻡ ﺑﻌﺪ اﺯ اﻥ اﻧﮕﻠﻴﺲ ﺑﺎ 15.6 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻻﺭ, ﻓﺮاﻧﺴﻪ ﺑﺎ 12.6 , اﻟﻤﺎﻥ ﺑﺎ 12, اﻳﺘﺎﻟﻴﺎ ﺑﺎ 10, ﻛﺎﻧﺎﺩا ﺑﺎ 7, اﺳﺘﺮاﻟﻴﺎ ﺑﺎ 6, اﺳﭙﺎﻧﻴﺎ ﺑﺎ 4, ﺗﺎﻳﻮان ﺑﺎ 3.5, و ﻛﺮﻩ ﺟﻨﻮﺑﻲ ﻧﻴﺰ ﺑﺎ 3.5 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻻﺭ ﺛﺮﻭﺕ ﻣﻠﻲ ﺩﺭ ﺟﺎﻳﮕﺎﻫﺎﻱ ﺑﻌﺪﻱ ﻗﺮاﺭ ﺩاﺭﻧﺪ.

ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﮔﺰاﺭﺵ ﺑﻴﺶ اﺯ 90% ﻛﻞ ﺛﺮﻭﺕ ﺩﻧﻴﺎ ﺑﻪ 30 ﻛﺸﻮﺭ اﻭﻝ اﻳﻦ ﻟﻴﺴﺖ ﺗﻌﻠﻖ ﺩاﺭﺩ و ﺑﻘﻴﻪ ﻛﺸﻮﺭﻫﺎﻱ ﺩﻧﻴﺎ ﺩﺭ ﻣﺠﻤﻮﻉ ﻛﻤﺘﺮ اﺯ 10 ﺩﺭﺻﺪ اﺯ ﺛﺮﻭﺕ ﺟﻬﺎﻥ ﺭا ﺩﺭ اﺧﺘﻴﺎﺭ ﺩاﺭﻧﺪ. اﻳﺮاﻥ ﺑﺎ ﺩاﺷﺘﻦ ﺣﺪﻭﺩ 1% اﺯ ﺟﻤﻌﻴﺖ ﺟﻬﺎﻥ ﻓﻘﻄ ﺣﺪﻭﺩ ﻳﻚ ﺩﻫﻢ ﺩﺭﺻﺪ اﺯ ﺛﺮﻭﺕ ﺩﻧﻴﺎ ﺭا ﺩﺭ اﺧﺘﻴﺎﺭ ﺩاﺭﺩ و ﺟﺰ ﻛﺸﻮﺭﻫﺎﻱ ﺑﺎ ﺩﺭاﻣﺪ ﻣﺘﻮﺳﻄ ﺭﻭ ﺑﻪ ﭘﺎﻳﻴﻦ ﻣﺤﺴﻮﺏ ﻣﻴﺸﻮﺩ و ﻣﻬﻤﺘﺮﻳﻦ ﻋﻠﺖ اﻳﻦ ﺟﺎﻳﮕﺎﻩ اﻳﻦ اﺳﺖ ﻛﻪ ﻣﺎ ﺩﺭ ﻫﻴﭻ ﺩﻭﺭﻩ اﻱ ﺩﺭ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﻃﻮﻻﻧﻲ ﻛﺸﻮﺭ ﺗﻮﻟﻴﺪ ﻛﻨﻨﺪﻩ ﺛﺮﻭﺕ ﻧﺒﻮﺩﻩاﻳﻢ و ﺩﺭ ﺑﻬﺘﺮﻳﻦ ﺩﻭﺭﻩ ﻫﺎﻱ ﻣﺪﻳﺮﻳﺘﻲ ﻛﺸﻮﺭ ﻓﻘﻄ اﺯ ﺛﺮﻭﺕ ﻫﺎﻱ ﺧﺪاﺩاﺩﻱ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﺩﺭ ﻛﺸﻮﺭ ﺑﺼﻮﺭﺕ ﺑﻬﻴﻨﻪ اﺳﺘﻔﺎﺩﻩ ﻛﺮﺩﻩ اﻳﻢ. ﻣﺘﺎﺳﻔﺎﻧﻪ ﺷﺎﻫﺪ اﻳﻦ اﺩﻋﺎ اﺯ ﻃﺮﻑ ﮔﺮﻭﻩ ﻫﺎﻱ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺳﻴﺎﺳﻲ ﺩاﺧﻠﻲ و ﺧﺎﺭﺟﻲ ﻫﺴﺘﻴﻢ ﻛﻪ اﻏﻠﺐ ﻓﻜﺮ ﻣﻴﻜﻨﻨﺪ اﻳﺮاﻥ ﻛﺸﻮﺭ ﺛﺮﻭﺗﻤﻨﺪﻱ اﺳﺖ و ﻓﻘﻄ ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﻣﺎ ﺭا ﻣﻴﺨﻮاﻫﺪ ﺗﺎ آﻥ ﺭا ﻧﺸﺎﻥ ﺩﻫﻴﻢ ﺩﺭ ﺣﺎﻟﻲ ﻛﻪ ﺗﺎ ﺯﻣﺎﻧﻲ ﻛﻪ ﻭاﻗﻌﻴﺖ ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﻧﺸﻮﺩ ﻧﻤﻴﺘﻮان ﺑﺮاﻱ آﻥ ﭼﺎﺭﻩ اﻧﺪﻳﺸﻲ ﻛﺮﺩ.

کلیک کنید

کلیک کنید

آهنگ رشد اقتصادی ژاپن، سومین قدرت برتر اقتصادی دنیا در سه ماهه آخر سال ۲۰۱۵ در مقایسه با زمان مشابه در سال پیش از آن افت ۱.۱ درصدی داشته است. این میزان از افت، کمتر از پیش بینی ها بوده است.پایین بودن آمار مربوط به میزان مصرف داخلی همچنین پایین بودن سطح تقاضا در این کشور تاثیر منفی مستقیمی بر روی افت آهنگ رشد اقتصادی ژاپن داشته است.تورم منفی بزرگترین معضلی است که اقتصاد ژاپن سالهاست با آن درگیر است. سیاستگذاران بانک مرکزی ژاپن هفته آینده گردهم خواهند آمد و آمار و ارقام اقتصادی کشور را بررسی خواهند کرد. این نهاد برای مقابله با تورم منفی بارها در سیاست پولی خود تحول ایجاد کرده است.

مارک کارنی، رییس بانک مرکزی بریتانیا اعلام کرده منافع اقتصادی این کشور ایجاب می کند که بریتانیا از اتحادیه اروپا خارج نشود.آقای کارنی ضمن تاکید بر این موضوع که اتحادیه اروپا پویایی اقتصادی بریتانیا را تقویت می کند و اقتصاد پویا مقاومت بیشتری در برابر بحران های اقتصادی دارد، درباره خطرات خروج این کشور از این اتحادیه گفت: «در کوتاه مدت می توان شاهد تاثیراتی بر روی فعالیتها در بریتانیا بود. بنابراین فشار بیشتری بر روی قیمتها وارد می آید. احتمال دارد براثر وجود تردید فعالیتها با افت مواجه شوند امری که بر روی سرمایه گذاری ها و مصرف خانوارها اثر منفی خواهد گذاشت.»در صورت خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا احتمال انتقال فعالیت برخی بانکها و شرکتهای بزرگ فعادل در مرکز تجاری لندن موسوم به «سیتی» به مناطق دیگر اروپا وجود دارد. امری که می تواند ضربه سختی بر پیکره اقتصادی بریتانیا وارد کند.بریتانیایی ها بیست و سوم ژوئن سال جاری با شرکت در یک همه پرسی درباره خروج و یا عدم خروج کشورشان از اتحادیه اروپا رای می دهند.

کلیک کنید

شاخص اعتماد به وضعیت اقتصادی در حوزه پولی یورو در ماه فوریه سال جاری افتی بیشتر از پیش بینی ها داشته است. در بخشهای خدمات، خرده فروشی و صنعت این افت محسوس تر گزارش شده است. بدین ترتیب این شاخص از ۱۰۵.۱ واحد در ماه ژانویه به ۱۰۳.۸ واحد در ماه فوریه تنزل یافته است.سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا در نشست ۱۰ ماه مارس که برای بررسی سیاست پولی این نهاد برگزار خواهد شد این شاخصها را در نظر خواهند گرفت. با توجه به پایین بودن نرخ تورم در حوزه پولی یورو تغییر و تحولی دیگر در سیاستهای این نهاد برای مقابله با این روند دور از انتظار نیست.

از اوایل سال ۲۰۱۲ کلمه «برکسیت» بر سر زبانها افتاد و در رسانه های بریتانیایی ظاهر شد. در ماه ژانویه سال ۲۰۱۳ دیوید کامرون، نخست وزیر بریتانیا راجع به اروپا سخنانی ایراد کرد و گفت درباره عضویت بریتانیا در اتحادیه اروپا باید بار دیگر مذاکره شود و باید همه پرسی درباره ماندن و یا خروج کشورش از این اتحادیه برگزار شود.در حقیقت نام رسمی بریتانیا «یونایتد کینگدام» یا «UK» است اما «یو کی اکسیت» تلفظی ثقیل دارد برای همین از برکسیت استفاده شده است.در آن زمان موضوع خروج یونان «گرکسیت» از حوزه پولی یورو نیز مطرح بود. اما در مقایسه با بریتانیا احتمال کمتری وجود دارد که یونان این منطقه را ترک کند.دیوید کامرون به تعهد خود عمل کرد، تا حدود ۴ ماه دیگر مردم بریتانیا درباره ماندن و یا خروج کشورشان در اتحادیه اروپا به پای صندوقهای رای خواهند رفت.

اصلاحات ساختاری، عبارتی است که در اقتصاد از آن زیاد صحبت می شود. اما اصلاحات ساختاری دقیقا به چه معنی است؟ چه تاثیری بر زندگی روزمره و برجیب ما دارد؟ مهمتر از همه، چه موقع باید این اصلاحات را انجام داد و آیا نتیجه می دهد؟

اصلاحات ساختاری در اقتصادی یکی از مفاهیمی است که این روزها زیاد به گوش می خورد. در باور برخی از مردم اروپا، این اصلاحات هم ارز سیاست ریاضت اقتصادی و نابرابری است. اما طبق تئوری های اقتصادی اصلاحات بازار کار و بازار تولید باعث رشد اقتصادی خواهد شد. اما چگونه؟ تاثیر اصلاحات بر زندگی روزمره ما چیست؟ چه تاثیری بر بازار کار و اشتغال دارد و چگونه منجر به ثبات اقتصادی می شود؟

کلیک کنید

سقوط شدید شاخص بخش بانکی در بازارهای بورس اروپایی و کاهش ارزش سهام در این بازارها رهبران حوزه پولی یورو از جمله ماریو دراگی، رییس بانک مرکزی اروپا را بشدت نگران کرده است.آقای دراگی با اشاره به استفاده از ساز و کارهای مناسب برای تنظیم فعالیت و سلامت بانکها از سال ۲۰۰۸ خاطر نشان کرد که بخش بانکی در اروپا از مقاومتی نسبی برخوردار است. وی همچنین گفت: «شمار بانکهایی که سود وام پرداخت نشده و یا وامهای بازپرداخت نشده دارند بالاست. با این وجود این وامها در زمان اجرای تست استرس بانکها در اروپا شناسایی شده اند و در این رابطه پول و اعتبارات کافی ذخیره سازی شده است. بنابراین ما قادر خواهیم بود طی سالهای آینده از میزان این وامهای دارای مشکل بکاهیم.»از ابتدای سال ۲۰۱۶ شاخص بخش بانکهای اروپایی در بازارهای بورس افت سنگینی معادل ۲۸ درصد داشته است. تردید نسبت به بازدهی و سوددهی این نهادها موضوعی است که موجب نگرانی سرمایه گذاران شده است.رییس بانک مرکزی اروپا در ادامه گفت: «با توجه به آشفتگی های اخیر در بازارهای مالی، وضعیت و کیفیت اجرای برنامه های تزریق پول بانک مرکزی اروپا بر روی سیستم مالی و بویژه بانکها را بررسی و تحلیل خواهیم کرد.»سقوط شدید قیمت نفت تاثیر خود را بر روی بخش بانکی نه تنها در اروپا بلکه در آمریکا هم نشان داده است. ارزیابی ها نشان داده کاهش قیمت نفت ریسکی حدود ۵۴۰ میلیارد دلار متوجه بانکها و نهادهای مالی در سراسر دنیا کرده است.

کلیک کنید

ماریو دراگی، رییس بانک مرکزی اروپا روز پنجشنبه نسبت به واکنش دیر برای مهار نرخ بسیار پایین تورم در حوزه پولی یورو و عدم مبارزه موثر با خطر تورم منفی در این منطقه هشدار داد.به اعتقاد آقای دراگی برنامه رسیدن به نرخ تورم ۲ درصدی در میان مدت باید در الویت قرار گیرد.ماریو دراگی در سخنان خود از بانک های مرکزی کشورهای عضو حوزه پولی یورو خواست تا برای رسیدن به اهداف این نهاد در زمینه نرخ تورم تلاش کنند.رییس بانک مرکزی اروپا پیش از این نیز از آمادگی نهاد تحت امرش برای ایجاد تحول در سیاستهای پولی خود در نشست دهم مارس سال جاری خبر داده بود.اجرای برنامه بازخرید ماهانه اوراق قرضه دولتی یکی از مهمترین تدابیر بانک مرکزی اروپا برای مقابه با نرخ بسیار پایین تورم در حوزه پولی یوروست.نرخ تورم در حوزه پولی یورو در ماه ژانویه سال جاری چهار دهم درصد بوده که نسبت به ماه دسامبر رشدی معادل ۰.۲ درصد داشته است.

بسته اقتصاد مدور در اروپا میلیاردها یورو به بهره وری از منابع، مدیریت مواد زائد، تنظیم اهداف برای بازیافت و دفن زباله های اختصاص داده است. اما آیا اینها می تواند تغییری در شیوه زندگی ما پدید آورد؟ در این برنامه اقتصاد واقعی خواهیم دید چگونه زباله هایی که تولید می کنیم می تواند به طلایی پایدار برای اقتصاد مدور در آینده تبدیل شود.

اقتصاد مدور تنها به معنی بازیافت نیست. این مدل اقتصادی باعث ایجاد تغییرات در شیوه زندگی ما، تولید و مصرف می شود. درمدل اقتصاد خطی، حفاری می کنیم، تولید می کنیم، مصرف می کنیم در آخر هم کالا را دور می اندازیم. بیش از ۹۰ درصد از مواد خامی که برای مثلا تولید یک ماشین لباسشویی لازم است، قبل از این که ماشین لباسشویی از کارخانه بیرون بیاید، دور ریخته می شود.شرکتهای تجاری بزرگ حدود نیمی از این زباله ها را می فروشند. بقیه ضایعات مثل ۸۰ درصد از کلاهایی که می خریم و بعد از ۶ ماه دور می ریزیم، به محل دفن زباله منتقل می شود.اقتصاد مدور یا چرخه ای به این معنی است که نحوه طراحی، تولید و استفاه از ماشین لباسشویی باید تغییر کند. در این مدل از ابتدا در طراحی کالا، بازتولید، تعمیر، وبازیافت در نظر گرفته می شود. این طور طراحی یعنی هیچ چیز به هدر نخواهد رفت. تمام مواد مصنوعی، فلزی یا بخشی از مواد زیست تخریب پذیر بازیافت می شود.با استفاده از انرژی تجدیدپذیر دیگر لازم نیست در جستجوی منابع گران قیمت و محدود، به محیط زیست آسیب بزنیم. استفاده از مدل اقتصاد چرخه ای یا مدور، ۶۰۰ میلیارد یورو از هزینه های اقتصادی خواهد کاست و گسیل گازهای گلخانه ای اروپا را نیز کمتر خواهد کرد.

کلیک کنید

اطمینان خاطر سرمایه گذاران از ادامه داشتن تدابیر حمایتی بانک مرکزی اروپا پس از نشست روز پنجشنبه این نهاد، آرامش نسبی را به بازارهای بورس اروپایی پس از چند روز آشفتگی بازگرداند. شاخص سهام در پایان کار بازار بورس لندن افزایش معادل ۱.۷۷ درصد داشته است.از سوی دیگر اگر چه عملکرد بازارهای مالی در دستور جلسه مجمع جهانی اقتصاد داووس جای نداشته، اما سقوط شدید شاخص سهام در این بازارها طی روزهای اخیر توجه ها را در اجلاس به خود جلب کرده است.حسین النویس، رییس شرکت سرمایه گذاری «النویس» در ابوظبی یکی از شرکت کنندگان در اجلاس داووس گفت: «سقوط قیمت نفت، کاهش روند رشد اقتصادی چین و کمبود نقدینگی بانکها تاثیر منفی بر اقتصاد دارد. امیدوارم در ماههای آینده چشم انداز روشنی پیش رو باشد اما در حال حاضر وضعیت مناسب نیست.»جان نلسون، رییس بانک لویدز در لندن از دیگر شرکت کنندگان در مجمع جهانی اقتصاد در داووس است. وی اعتقاد دارد: «امری که مرا عصبی می کند ادامه داشتن روند نزولی در بازار و شوک شدید در آن است که می تواند به افت اعتماد مصرف کنندگان منجر شود.»در اجلاس داووس بررسی بحران در بازارهای بورس در سراسر دنیا که از ابتدای سال ۲۰۱۶ پررنگتر شده به همان اندازه اهمیت پیدا کرده که موضوع اصلی این اجلاس یعنی «چهارمین انقلاب صنعتی».کارشناسانی چون نوریل روبینی، که بحران اقتصادی سال ۲۰۰۸ را پیش بینی کرده بود بر گذرا بودن این بحران اعتقاد دارد. در مقابل جورج سوروس، میلیاردر آمریکایی نسبت به ایجاد بحران جدید اقتصادی هشدار داده است.

مجمع جهانی اقتصاد: چهارمین انقلاب صنعتی

مجمع جهانی اقتصاد امسال با تمرکز بر آنچه چهارمین انقلاب صنعتی نام گرفته در شهر داووس سوئیس آغاز به کار کرده است. بررسی نقش فناوری های پیشرفته در تحولات صنعتی و تاثیر آن بر بازار جهانی کار محور اصلی گفتگوهای این نشست است.سی پی گورنانی مدیر اجرایی شرکت TECH MAHINDRA از دلنگرانی های خود به خبرنگار یورونیوز گفت: «من از سرعت این انقلاب نگرانم. آیا حقیقتا آهنگ این تغییرات متناسب با تحولات اجتماعی هست یا خیر؟ آیا اصلا کسی روند این تغییر و تحولات را در نظر دارد؟ آیا تغییرات لازم در بطن جوامع ما هم در حال وقوع است؟ از منظر انسانی و ایمنی چه برنامه هایی در نظر گرفته شده است؟»آغاز چهارمین انقلاب صنعتی را اواسط قرن بیستم دانسته اند هرچند همه گیر شدن کامپیوترهای شخصی و سپس تلفن های هوشمندی در قرن بیست و یکم جهشی غیرقابل در تسریع این انقلاب بوده است.سارا چپل، خبرنگار یورونیوز از محل این نشست می گوید: «مجمع جهانی اقتصاد چهارمین انقلاب صنعتی را به سونامی فناوری پیشرفته تشبیه کرده که وضعیت اقتصاد ما را متحول خواهد کرد. اما تاثیر این انقلاب بر بازار کار چه خواهد بود؟ آیا روباتها جانیشین انسانها می شوند و در نتیجه مشاغل بیشتری نابود خواهند شد؟»فلیپ جنینگس دبیرکل UNI Global Union (فدراسیون جهانی اتحادیه های کارگری) تاثیر انقلاب دیجیتالی را بر بازار کار نگران کننده توصیف می کند و می گوید: «بیایید نگاهی واقعگرایانه به ابعاد حقیقی این معضل داشته باشیم. ما 200 میلیون بیکار داریم. نیمی از شاغلان جهان در بخش های غیر رسمی بازار اقتصاد کار می کنند و با تنها چند دلار در روز به حیات خود ادامه می دهند. به گمان من، باتوجه به این آمار و ارقام و همچنین عواقب انقلاب دیجیتالی بر بازار کار وضعیت نگران کننده است.»البته هستند کسانی هم که بر این باورند که چهارمین انقلاب صنعتی تازه در مراحل نخستین خود است و باید صبر کرد و دید تاثیر حقیقی آن بر وضعیت اقتصاد جهانی چگونه خواهد بود.

مجمع جهانی اقتصادی داووس روز چهارشنبه رسما کار خود را آغاز می کند و پذیرای رهبران کشورها و مدیران شرکتهای بزرگ از سراسر دنیا خواهد بود.این مجمع فرصت مناسبی برای دیدار مقامات و رهبران کشورها با یکدیگر برای بحث و بررسی درباره مشکلات و معضلات اقتصادی در جهان است.جنیفر بلانکه، اقتصاددان مجمع جهانی اقتصاد گفت: «سومین انقلاب صنعتی روند کامپیوتری کردن است که از اواسط قرن بیستم آغاز شده است. چهارمین انقلاب صنعتی با توجه به پیشرفت تکنولوژی بر مبنای این موضوع بوجود خواهد آمد. این تکنولوژی ها می تواند شامل هوش مصنوعی و یا پرینت و چاپ سه بعدی باشد.»سارا چپل، خبرنگار ارسالی یورونیوز به داووس در گزارش خود می گوید: «امسال اجلاس داووس بر روی نوع تحولاقتصاد جهانی در دهه پیش رو تمرکز خواهد داشت. اما چالشهای اقتصادی امروز بحث و گفتگوها را به خود اختصاص خواهد داد. سال ۲۰۱۶ با هشدار نسبت به وضعیت اقتصاد جهانی آغاز شده است. بسیاری آشفتگی بازارهای مالی در ماه ژانویه را به خاطر دارند.»نریمان بهروش، اقتصاددان ارشد در مجمع جهانی اقتصاد گفت: «پاسخ سیاسی ناکارآمد چین به بحران بازار بورس در این کشور در کوتاه مدت خطر بزرگی برای اقتصاد دنیا خواهد بود. این روند به رکود اقتصاد جهانی منجر نخواهد شد اما اضطراب و آشفتگی سرمایه گذاران تبعات منفی بر روی بازارهای مالی در دنیا خواهد داشت.»

این اجلاس جهانی اقتصاد که روز پنجشنبه به کار خود پایان می دهد، از سال ۱۹۷۴ میلادی هر ساله در شهر داووس سوییس تشکیل می شود.

کلیک کنید

سقوط شدید قیمت نفت در روز دوشنبه و کاهش ارزش سهام در بازارهای بورس چین، دو عامل مهم نگرانی و بیم سرمایه گذاران در اروپا بوده اند. ارزش سهام در پایان کار بازار بورس لندن افتی معادل ۰.۶۹ درصد داشته، این افت در بازار بورس فرانکفورت ۰.۲۵ گزارش شده است.مایک اینگرام، تحلیلگر بازار بورس از لندن گفت: «پیش از این وضعیت به این صورت بود که چین بعنوان بزرگترین مصرف کننده در بازار مواد اولیه مطرح بود. قسمت بزرگی از رشد تقاضا برای نفت نیز به این کشور مربوط می شد. بنابراین هنگامی که با نگرانی درباره روند رشد اقتصادی چین مواجه هستیم، بخت زیادی وجود دارد تا بازار نفت متاثر از تبعات این روند شود.»در بازار معاملات نفتی نیز قیمت نفت برنت دریای شمال با افت شدید ۴.۸۳ درصدی روبرو بوده و هر بشکه آن ۳۱ دلار و ۹۲ سنت داد و ستد شده است.

کلیک کنید

کلیک کنید

بنا بر داده های رسمی، اقتصاد بریتانیا در نیمه اول سال ۲۰۱۵ میلادی با سرعتی کندتر از آنچه پیش بینی شده بود رشد کرده است.بنا بر اعلام مرکز ملی آمار بریتانیا، نرخ رشد اقتصادی این کشور در سه ماهه سوم سال از میزان پیش بینی شده کمتر بوده است. تولید ناخالص داخلی بریتانیا طی ماههای ژوئیه تا سپتامبر تنها ۰.۴٪ رشد کرده که ۰.۱ درصد کمتر از نرخ رشد در سه ماهه دوم یعنی آوریل تا ژوئن است.در مقابل، طی سه ماهه سوم سال با توجه به افزایش قدرت خرید بریتانیایی ها، میزان تقاضای داخلی افزایش یافته است. تورم صفر و افزایش سطح دستمزدها عمده دلایل افزایش قدرت خرید ساکنان این کشور بوده است.در این دوره میزان کسری بودجه بریتانیا نیز در همان سطح ۲.۱ درصد باقی مانده و تغییری نکرده است.

نگاهی به رویدادهای اقتصادی مهم در سال ۲۰۱۵ و چشم انداز بازارها برای سال آینده

رویدادهای غیر منتظره زیادی در سال جاری بازارهای جهانی را به لرزه در آورد. نوسانات بازارهای ارز، بسته های محرک اقتصادی در اروپا، دوشنبه سیاه در چین و افزایش نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا در پایان سال، و سقوط قیمت نفت.. همه اتفاقاتی بودند که بازارها را تحت تاثیر قرار دادند. در این ویژه برنامه مجله بازرگانی خاورمیانه مروری می کنیم بر تمام این اتفاقات و درمورد پیش بینی های بازارهای خاورمیانه و شمال آفریقا برای سال آینده میلادی با کارشناس برنامه نورالدین الحموری از ابوظبی بحث می کنیم.

یورونیوز: شما در طول سال با ما بودید و خیلی از اتفاقات مهم سال را برای ما تفسیر کردید. خیلی خلاصه وضعیت بازارها در سال گذشته را چطور توصیف می کنید؟

نورالدین الحموری: «اگر بخواهیم خیلی خلاصه بگویم سال گذشته سالی بی ثبات بود پر از رخدادهای غیرمنتظره با تأثیر منفی بر بازارها و اقتصاد جهانی.»

وضعیت اقتصاد ایالات متحده آمریکا بعد از افزایش نرخ بهره بانک مرکزی

به نظر می رسد اجماعی بین تحلیلگران اقتصادی برقرار بود. از ایالات متحده شروع کنیم. در رخدادی تاریخی بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را بالا برد، اما حرف ها و نگرانی های طولانی در باره نرخ بهره به ناپایداری وضع بازار سهام در کشورهای نوظهور و بازارهای جهانی سهام دامن زد و شاهد حدود ۱۱% افزایش نرخ برابری دلار بودیم. نرخ تورم در امریکا هنوز کم تر از هدف بانک مرکزی این کشور است.

یورو نیوز: بعد از افزایش نرخ بهره بانکی چه چیزی در انتظار اقتصاد آمریکاست؟ مرحله بعدی برای بانک مرکزی این کشور چیست؟

نورالدین الحموری: «چنانچه ارزش دلار آمریکا همچنان در سال ۲۰۱۶ بالا برود، به نظر می رسد که اقتصاد آمریکا تحت فشار قرار خواهد گرفت. بویژه از نظر رشد اقتصادی و نرخ تورم که منجر خواهد شد که فدرال رزرو قبل از اتخاذ هر تصمیم جدید برای تشدید سیاستهای خود، تامل کند. مگر اینکه اوضاع طور دیگری پیش برود. برآورد ما از سیاست های فدرال رزرو این است که این بانک زمان مناسبی را برای افزایش نرخ بهره انتخاب کرد. در حال حاضر پس از افزایش نرخ بهره سپرده ها، فدرال رزرو گوش به زنگ است و تمام آمار و ارقام و تحولات اقتصادی را به دقت زیر نظر دارد و هر نوع سیاستگذاری بعدی فدرال رزرو بر اساس این داده های اقتصادی خواهد بود.»

“دوشنبه سیاه” آسیا و سیاستهای پولی منطقه پولی یورو

به نظر می رسد لزوم رعایت احتیاط محدود به آمریکا نیست ودرباره اروپا هم باید محتاط بود. بانک مرکزی اروپا، برنامه خرید اوراق قرضه دولتی را در ماه مارس آغاز کرد. در واقع امسال برای ماریو دراگی، رئیس بانک مرکزی اروپا سال سختی بود. ماریو دراگی امید داشت که بسته های محرک اقتصادی این نهاد، اقتصاد منطقه پولی یورو و را به حرکت در آورد و با این امید از سیاست های بانک دفاع می کرد. از آغاز سال تا کنون نرخ برابری یورو حدود ۱۳% کاهش داشته است و اخیراً نشانه های مثبتی در نرخ تورم و تولید ناخالص داخلی و همچنین وضع بازار کار دیده می شود.

یورونیوز: آیا برنامه خرید اوراق قرضه دولتی می تواند در منطقه یورو تأثیر گذار باشد. وضعیت اقتصاد اروپا سال آینده چه خواهد بود؟

نورالدین الحموری: «سیاست های بانک مرکزی اروپا درست بود. بانک در لحظه مناسب تصمیمات درست اتخاذ کرد و نشانه های بهبود اقتصادی هشت ماه پس از آغاز برنامه خرید اوراق بها دار نمایان شد. کاهش نرخ برابری یورو همراه با بسته ها ی محرک اقتصادی بانک مرکزی اروپا احتمالاً برای به ثبات رساندن وضعیت اقتصادی و بهبود آن در سال ۲۰۱۶ کافی خواهد بود. ما فکر می کنیم که اقتصاد اروپا وضعیت بهتری پیدا خواهد کرد اما اگر رشد اقتصادی در جهان همچنان کندتر شود مشکلاتی پیش خواهد آمد و دستکم در سه ماهه اول سال ۲۰۱۶ تأثیر منفی بر بازارهای اروپا خواهد داشت. خوب است اشاره کنیم که احتمال دارد بانک مرکزی بریتانیا نرخ بهره اش را در سال ۲۰۱۶ افزایش دهد که می تواند عاملی در افزایش فشار بر سهام بریتانیا و اروپا شود.»

در “دوشنبه سیاه” سهام چین با افت شدید همراه بود و فروش بی سابقه سهام چین در بازارهای آسیا و بازارهای جهانی را به همراه داشت. با وجود سیاست های چین برای تند کردن چرخ اقتصاد، رشد اقتصاد هم چنان کندتر می شود اما یوان چین وارد سبد ارزهای ذخیره (بین المللی) شد. ژاپن نتوانست از وضعیت کسادی اقتصاد خارج شود.

یورونیوز: چه وضعیتی برای سهام و ارزهای آسیایی در سال ۲۰۱۶ پیش بینی می کنید؟

نورالدین الحموری: «علی رغم همه حرف ها در طول سال در باره ی کند شدن رشد اقتصاد چین که ما فکر می کنیم کندشدنی سالم و عادی است، یوان با وزن ۱۱% وارد سبد ارزهای ذخیره (بین المللی) شد. همین برای این که بدانیم چه قدر وضع اقتصاد چین مستحکم است کافی است. ما اعتقاد داریم که در طول سال آینده اقتصاد چین قوی تر خواهد شد و در درازمدت جذابیت بازار چین برای خرید کالا و سرمایه گذاری بیشتر خواهد شد به ویژه پس از این که قرار گرفتن یوان چین در مجموعه ارزهای ذخیره (بین المللی) تثبیت شود. انتظار می رود در پنج سال آینده بیش از یک هزار میلیارد دلار وارد بازار چین شود. در این بین خیلی ها هم به بازار ژاپن فکر می کنند. علی رغم آمار و ارقام منفی در سه ماهه ی سوم سال به نظر می رسد آمار مربوط به سه ماهه ی چهارم بهتر باشند. در سال آینده به ین ژاپن امیدواریم و فکر می کنیم در سال ۲۰۱۶ عملکرد ین ژاپن در قیاس با سبد ارزهای بین المللی خیلی خوب باشد.»

قیمت پایین نفت و بازارهای خاورمیانه

تنشهای ژئوپولیتیک در سال ۲۰۱۵ زیاد بود اما مهم ترین رخداد برای بازارهای منطقه کاهش شدید قیمت نفت وانفعال اوپک در واکنش به عرضه بیش از تقاضای نفت در بازارهای جهانی بود. از سوی دیگر امسال ایران توافق نامه ای تاریخی را امضا کرد که به دوران تحریم های اقتصادی پایان می دهد. بازارهای سهام کشورهای خاورمیانه ها نامزد دریافت جایزه بدترین عملکرد از سال ۲۰۰۹ تا کنون شده است.

یورونیوز: برای قیمت نفت و وضعیت بازارهای خاورمیانه و شمال آفریقا چه پیش بینی هایی می شود؟

نورالدین الحموری: «عوامل دخیل در کاهش قیمت نفت تأثیرشان را گذاشته اند. قیمت نفت خیلی پایین آمد و به سطحی رسیده که از ۲۰۰۸ تا کنون سابقه نداشته است. اما اگر به گذشته نگاه کنیم قیمت نفت خام قبل از افزایش پیوسته و رسیدن به قیمت هربشکه صد دلار در همین حدود بود. بنابراین فکر می کنیم که احتمال دارد بازار نفت درسال ۲۰۱۶ به ثبات برسد و قیمت نفت هم بیشتر شود. خوب است اشاره کنیم که اگر فشار روی قیمت نفت ادامه پیدا کند اوپک ممکن است نشست اضطراری برگزار کنید به ویژه همان طور که بسیاری از اعضای اوپک می گویند وقتی که تولیدات نفت ایران وارد بازار شود. فشار بر بازارهای سهام خاورمیانه و شمال افریقا در سال ۲۰۱۶ ادامه خواهد داشت. اما برغم تنش های مداوم ژئوپلتیکی در پنج سال گذشته شاهد بودیم که ارزش این سهام پس از هر افت در سال گذشته به سرعت به ارزش قبلی خود بازگشت. بنابراین ارزش سهام در بازارهای این منطقه هم به احتمال زیاد به پایین ترین سطح خود رسیده و به همین دلیل جذابیت زیادی برای بعضی خریداران سهام خواهد داشت و در گذشته هم شاهد چنین وضعیتی بوده ایم.»

یورونیوز: سرمایه گذاران سراسر جهان بعد از این سال پر دردسر خواستهای متعددی دارند. در زمینه تجارت، سرمایه گذارها در سال ۲۰۱۶ چه چیزهایی را باید در نظر داشته باشند؟

نورالدین الحموری: «در تجارت ارز به نظر ما در سال آینده سرمایه گذاری در ین ژاپن ترجیح دارد. بازرگانان باید با دقت ارقام اقتصادی را از نزدیک دنبال کنند به خصوص آمار مربوط به اقتصاد امریکا را. هنوز نمی دانیم افزایش نرخ بهره بر اقتصاد امریکا و به ویژه بر بازار اوراق قرضهض چه تأثیری خواهد گذاشت. مهم ترین اینها «اوراق قرضه پربازده» است که بیشتر به بخش انرژی مربوط می شود. باید آعداد و آمار اقتصادی را به دقت دنبال کرد چون تأثیر رخدادهای اقتصادی بیشتر از گذشته خواهد بود. سه ماهه اول سال آینده چالش های زیاد به همراه دارد و نقاط ابهام فراون است از جمله سوددهی شرکت های سراسر جهان در اقتصادی که رشدش کند می شود و همینطور بی ثباتی قیمت نفت. بنابراین تجار باید هر روز وقت بگذارند تا در باره ی چرخه ی تجاری روزانه و میان مدت شان تصمیم های مهم بگیرند.»

کلیک کنید

سیاستگذاران بانک مرکزی ایالات متحده آمریکا روز چهارشنبه در پایان نشست دو روزه خود در واشنگتن نسبت به افزایش نرخ بهره بانکی این نهاد اتخاذ تصمیم کردند.بنابراین بر روی افزایش ۰.۲۵ درصدی این نرخ و رساندن آن به رقم بین ۰.۲۵ تا نیم درصد توافق حاصل شده است. این نرخ از ۵.۲۵ درصد در سال ۲۰۰۷ به حدود ۰.۱۰ درصد تا پیش از نشست پانزدهم و شانزدهم دسامبر سال ۲۰۱۵ تنزل یافته بود. کمیته سیاست پولی تصریح کرده تا پایان سال ۲۰۱۶ به تدریج این نرخ بهره افزایش داشته باشد.

جانت یلن با شرکت در یک کنفرانس خبری درباره این تصمیم گفت: «این تصمیم به یک دوره استثنایی هفت ساله که طی آن نرخ بهره بانک مرکزی نزدیک به عدد صفر بود پایان بخشید. برای تقویت اوضاع اقتصادی و عبور از بدترین بحران اقتصادی و رکود، این نرخ بهره در این حد حفظ شده بود. اکنون کمیته سیاست پولی نسبت به ظرفیت اقتصادی کشور برای تقویت بیشتر خود خوشبین است.»بانک مرکزی آمریکا بویژه پس از آغاز بحران اقتصادی برای تقویت بنیه اقتصادی کشور مرتبا نرخ بهره خود را کاهش داد. منشاء این بحران اعطای وسیع وامهای دارای ریسک در ایالات متحده بوده است. دامنه این بحران خصوصا پس از ورشکستگی بانک بزرگ «لمن برادرز» در سال ۲۰۰۸ به تدریج گسترش یافت و بحران اقتصادی به همه دنیا سرایت کرد.

سیاستگذاران بانک مرکزی ایالات متحده برای مقابله با این روند علاوه بر کاهش نرخ بهره تدابیر دیگری از جمله اجرای برنامه بازخرید ماهانه اوراق قرضه دولتی و تزریق پول به بدنه اقتصادی کشور را در دستور کار قرار دادند.اکنون باید دید تغییر جهت سیاست پولی بانک مرکزی آمریکا از طریق افزایش نرخ بهره چه تبعاتی برای اقتصاد این کشور و دنیا خواهد داشت.افزایش نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا نشان دهنده اعتماد این نهاد به اوضاع اقتصادی این کشور است. اما خارج از ایالات متحده این تغییر و تحول چگونه ارزیابی می شود؟ در این رابطه یورونیوز با کرگ ارلام، تحلیلگر بازارهای مالی در لندن گفتگو کرده است.

یورونیوز: تا به این لحضه شاهد واکنش مثبت بازارهای مالی بودیم فکر می کنید آیا این روند ادامه داشته باشد؟

کرگ ارلام: «فکر می کنم ادامه داشته باشد. بازارهای مالی نیز از این افزایش نرخ بهره استقبال کرده اند. افزایش تدریجی این نرخ برای جلوگیری از آشفتگی در بازار و مقابله با کندی روند رشد اقتصادی ایالات متحده ضرروی است. بازارها نشان دادند که از تصمیم سیاستگذاران بانک مرکزی حمایت می کنند. مطرح شدن افزایش نرخ بهره غیرقابل اجتناب بود. زیرا نرخ بیکاری به رقم ۵ درصد رسیده و اشتغالزایی در آمریکا روندی صعودی به خود گرفته است. در نتیجه این بهترین زمان برای این افزایش بوده است. این اقدام ترید را که در سال جاری بر روی بازارهای مالی سایه افکنده بود از بین برده است.»

یورونیوز: فکر می کنید این افزایش نرخ بهره چه تبعاتی برای اقتصاد اروپا و حوزه پولی یورو داشته باشد؟

کرگ ارلام: «در حال حاضر حوزه پولی یورو برای سرمایه گذاران جاذبه دارد. فکر می کنم واقعا این منطقه در انتهای تونل قرار گرفته است. حجم گسترده برنامه حمایتی بانک مرکزی اروپا و تحول در سیاست پولی بانک مرکزی آمریکا حوزه پولی یورو را به منطقه ای مناسب برای سرمایه گذاری تبدیل کرده است. بازارهای بورس از برنامه حمایتی بانک مرکزی آمریکا سود زیادی بردند اکنون با تبیین سیاستهای پولی سختگیرانه می توان ورود پول و سرمایه به حوزه پولی یورو را متصور شد. همانطور که گفتم در بهترین زمان قرار داریم زیرا اوضاع اقتصادی در حوزه پولی یورو بهبود می یابد. همه مشکلات مربوط به یونان، ایتالیا و اسپانیا نیز در حال حل شدن است.»

یورونیوز: آیا تصمیم بانک مرکزی آمریکا خبری بدی برای بازار قدرتهای نوظهور اقتصادی محسوب می شود؟

کرگ ارلام: «بازارهای قدرتهای نوظهور اقتصادی این تصمیم را در محاسبات خود لحاظ کرده اند. در ماه اوت شاهد آشفتگی زیادی در این بازارها بودیم امری که موجب شد بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره خود را در ماه سپتامبر افزایش ندهد. فکر می کنم بازار قدرتهای نوظهور اقتصادی به تدریج این تحول را وارد محسبات خود کرده است. اکنون برخی کشورها مانند برزیل با داشتن بدهی های زیاد به دلار، رکود اقتصادی و کسری بودجه بالا نسبت به این افزایش نرخ بهره حساسیت بیشتری دارند. اما اعتقاد دارم بیشتر کشورهایی که در ردیف قدرتهای نوظهور اقتصادی هستند انعطاف پذیری بیشتری به این تغییر نرخ بهره داشته باشند. بازارهای بورس اکثر این کشورها از این تصمیم بانک مرکزی آمریکا استقبال کرده اند.»

یورونیوز: ایالات متحده منشاء بحران اقتصادی در دنیا معرفی شده است. آیا اکنون این کشور می تواند منشاء بهبود اوضاع اقتصادی در دنیا شود؟

کرگ ارلام: «بله آمریکا واقعا منشاء بحران اقتصادی در دنیا بود. در این زمان به اقتصاد کشور آسیب فراوانی رسید. اما آمریکا اولین کشوری هم بود که برای مقابله با این بحران اقدام کرد و همواره بدنبال راه حلی برای عبور از آن بود. در ابتدا آمریکا متحمل سختی زیادی شد اما امروز از نتیجه مثبت تصمیمات مناسب گذشته بهره مند می شوند. اما کشورهای دیگر اندکی تاخیر دارند. بریتانیا برای اولین افزایش نرخ بهره خود شش ماه تاخیر خواهد داشت و حوزه پولی یورو دو سال. اما اعتقاد دارم اقتصاد قوی آمریکا برای اقتصاد دنیا منفعت داشته باشد. اگر قدرتمندترین اقتصاد دنیا اوضاع مطلوبی داشته باشد همه دنیا از این وضعیت بهره می جوید.»

کلیک کنید

با اینکه تغییری در نرخ بهره ی اروپا داده نشد و این نرخ بدون تغییر در 0.05 درصد باقی ماند، بانک مرکری اروپا نرخ بهره ی شبانه ی پولهای خوابانده شده را کمتر کرد و از عدد منفی 0.2درصد به منفی 0.3 درصد کاهش داد. این تصمیم بدلیل گسیل سرمایه ها از بانکها و به سمت بازار ها و استفاده از اونها برای اشتغالزایی گرفته شد.

سناریوهای احتمالی نشست بعدی بانک مرکزی اروپا و تاثیر آن بر بازارهای خاورمیانه

چشمان دنیای تجارت نگران به نشست بانک مرکزی اروپا دوخته شده است، چون در این نشست ماریو دراگی، رئیس بانک آخرین دیدگاه های خود را درباره منطقه پولی یورو و سیاست های کلی پولی آینده را بیان خواهد کرد. گمان پردازی ها و جستجوی سرنخ درباره سناریوهای ممکن، وضعیت یورو را مبهم کرده است.هفته پیش ارزش یورو در برابر دلار به کمترین میزان خود طی هفت ماه گذشته رسید. همچنین عملکرد یورو نسبت به سبد ارزهای جهانی هم حاکی از ضعف یورو بوده است.سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا بارها گفته اند که حاضرند برای افزایش نرخ تورم در منطقه پولی یورو دست به کار شوند. نشست این نهاد برای تعیین سیاستهای جدید پولی این هفته برگزار می شود. احتمالا یکی از برنامه ها افزایش خرید ماهانه اوراق قرضه دولتی خواهد بود.ماریو دراگی، رییس بانک مرکزی اروپا گفته که رسیدن به هدف نرخ تورم دو درصدی نیاز به زمان بیشتری دارد. با این وجود، آقای دراگی در بیستم ماه نوامبر از برنامه فعلی سیاست کمی بانک مرکزی اروپا دفاع کرد و افزود که این برنامه باعث کاهش هزینه های استقراض شرکتهای تجاری در منطقه پولی یورو شده است.عدم قطعیت درباره تصمیمات نشست بانک مرکزی اروپا منجر به سقوط ارزش یورو طی ماه گذشته در مقابل سایر ارزها شده است. بطوریکه ارزش یورو در مقابل دلار آمریکا ۳.۸۳ درصد، ین ژاپن ۲.۱۷ درصد، پوند بریتانیا ۱.۲۱ درصد، یوان چین ۲ درصد کاهش داشته و در مقابل فرانک سوییس ۰.۴۳ درصد بیشتر شده است.

کلیک کنید

از آنجا که سرمایه گذاران هم چنان پیش بینی می کنند نرخ بهره بانکی ایالات متحده تا پایان سال جاری افزایش یابد، طلا دومین روز متوالی کاهش قیمت را سپری می کند. این پیش بینی باعث کاهش تقاضا برای فلزات قیمتی شد چرا که سرمایه گذاری در بخش طلا بدون بهره می باشد. پالادیوم به حد کف هفت ساله ی خود رسید. طلای تحویل فوری شاهد 0.3% به 1072.72 دلار بر اونس رسید در حالی که روز دوشنبه 1069.18 دلار بر اونس را ثبت نموده بود. در 18 نوامبر قیمت ها تا 1064.55 دلار بر اونس هم کاهش یافته بود که کمترین نرخ از فوریه 2014 تا کنون می باشد. بسیار انتظار می رود سیاست گذاران فدرال رزرو در نشست 15-16 دسامبر در واشنگتن نرخ بهره های فدرال را برای اولین بار از سال 2006 افزایش دهند. این مساله باعث تقویت قدرت دلار و افزایش فشار بر طلا شده است. شانس افزایش نرخ درماه بعد به 74% رسیده در حالی که در پایان ماه اکتبر تنها 50% بود. بار دیگر Yellen تاکید کرد افزایش نرخ ها تدریجی خواهند بود. روز دوشنبه داده های بلومبرگ نشان داد منابع معاملاتی طلا با 6.62 تن کاهش به 1495.07 تن رسیده اند که کمترین میزان از فوریه 2009 تا کنون می باشد.در بورس طلای شانگهای، طلا با خلوص 99.99% شاهد 0.2% افزایش و رسیدن به 221.25 یوان بر گرم بود. پلاتین با 1.1% کاهش به 835.96 دلار بر اونس رسید که کمترین قیمت از دسامبر 2008 تا بحال است. نقره اما با 0.2% رشد قیمت روبرو بود و پالادیوم تغییر اندکی داشت.

رئیس بانک فدرال ایالات متحده Janet Yellen گفت در حالی که بسیاری از سرمایه داران سال ها از نرخ بهره های کم ناامید بودند، این نرخ های بسیار کم برای تقویت اقتصاد در دوران پس از رکود لازم بودند.روز دوشنبه Yellen در نامه ای به Ralph Nader مدافع حقوق مصرف کننده نوشت: نرخ های بهره ی کم با کاهش هزینه ی استقراض برای کسب و کارها و مصرف کنندگان، به ایجاد میلیون ها شغل کم نمودند.بانک فدرال تاکید نمود ممکن است تبه زودی شرایط برای افزایش نرخ ها مهیا باشد. وی تصریح نمود افزایش نرخ تدریجی خواهد بود.این سخنان در جواب نامه ی Nader بود، که به نمایندگی از سرمایه دارانی که از نرخ بهره ی بانکی نزدیک به صفر ناامید بودند نوشته شده بود.بانک فدرال نرخ بهره ی کلیدی را از دسامبر 2007 تا کنون نزدیک به صفر نگاه داشته است که یک رکورد محسوب می شود. در پاسخ به نامه ی Nader که از سوی بانک فدرال انتشار عمومی یافت، Yellen گفت نرخ های بهره ی پایین تنها بازتاب بخشی از سیاست های بانک فدرال می باشد. وی افزود بانک مرکزی به مشکلات ضعف اقتصادی بعد از بحران مالی 2008 و نیز دوران رکود شدیدی را پشت سر گذاشته است.نرخ های بهره ی کم، خرید های بزرگ مصرف کنندگان را مقرون به صرفه شاخته و باعث تشویق سرمایه گذاری در بخش کسب و کار شده است.. این اقدامات باعث تقویت روند بازیابی اقتصاد شدند و به ایجاد میلیون ها شغل جدید کمک نمودند.به گفته ی Yellen، زمانی که بانک فدرال افزایش نرخ بهره را آغاز کند، این روند تدریجی خواهد بود تا از اشتباهاتی که سایر ارزها در افزایش سریع نرخ بهره نرتکب شده اند، اجتناب شود. وی افزود ژاپن که در آن نرخ بهره ها در بیست و پنج سال گذشته نزدیک به صفر بوده است، بسیار با احتیاط عمل می کند.بسیاری از اقتصاددانان خصوصی بر این باورند در صورتی که داده های اقتصادی از الان تا زمان نشست بعدی در 15-16 دسامبر نشان از پیشرفت های بیشتر در بازار کار داشته باشد، بانک فدرال در آن نشست، تصمیم به افزایش نرخ بهره خواهد گرفت.

روز سه شنبه دلار در برابر سبد ارزها به حد اوج هشت ماهه ی خود نزدیک شد. دلیل این رشد پیش بینی افزایش نرخ بهره از سوی بانک فدرال ایالات متحده در ماه دسامبر می باشد. شاخص دلار در 99.756 قرار دارد که از حد اوج هشت ماهه ی 100.00 چندان دور نیست. هفته ی گذشته این شاخص تا 98.735 هم کاهش یافته بود که پس از روزهای بازدهی قوی به علت چشم انداز سیاست های پولی، به عنوان دوره ی اصلاحی در نظر گرفته شد. یورو با 0.1% کاهش در 1.0631 دلار نهایی شد. پیش از این یورو تا 1.0592 دلار هم کاهش یافته بود. هفته ی گذشته و زمانی که دلار تحت فشار بود، این ارز رقم 1.0736 را ثبت نمود. حدود 90% اقتصاددانان پیش بینی می کنند فدرال رزرو ماه آینده نرخ بهره ها را افزایش دهد و بر این اساس، سرمایه گذاران قیمت گذاری را انجام داده اند. به این دلیل است که معتقدیم اصلاحات هفته ی قبل تکنیکال بود و فاندامنتال نبود. بررسی های گروه CME نشان از این دارد که سرمایه گذاران برای افزایش نرخ بهره توسط بانک فدرال در ماه آتی، 75% شانس قائل اند. دلار در برابر ین با 122.90 ین به ازای هر دلار، تقریبا ثابت مانده و از حد کف 122.62 ین هفته ی گذشته دور شد. دلار استرالیا با 0.1% کاهش، رقم 0.7188 دلار را ثبت نمود. این شاخص روز جمعه با رسیدن به 0.7250 دلار حد اوج سه و نیم هفته ای را رقم زد اما بعد از آن با توجه به ضعف بخش کالا، روند نزولی را آغاز نمود. مس، یکی از صادرات مهم استرالیا، به حد کف شش ساله رسیده است. علت این کاهش را می توان نگرانی ها در مورد تقاضای جهانی و نیز دلار قوی دانست.

روز دوشنبه قیمت نفت کاهش یافت و نفت خام ایالات متحده برابر با 3% افت یافت که دلیل آن دلار قوی و استمرار نگرانی ها در مورد عرضه ی مازاد جهانی بود. سایر کالاهای دلاری از مس با 1.58% تا طلا با 0.57% سقوط قیمت روبرو بودند. شاخص دلار وال استریت که ارزش دلار را در برابر سایر ارزها می‌سنجد، روز دوشنبه به میزان 0.4% افزایش یافت که دلیل آن تقویت گمانه زنی ها در مورد افزایش نرخ بهره بانک فدرال در ماه دسامبر می باشد. به گفته ی Daniel Ang تحلیلگر اقتصادی، قیمت نفت و قدرت دلار رابطه ی معکوسی با هم دارند و اگر دلار بیشتر تقویت شود، قیمت نفت شاهد کاهش خواهد بود. در بورس معاملات لندن، نفت برنت که معیار جهانی نفت می باشد، در 44.88 دلار بر بشکه معامله شد. در بورس نیویورک نفت WTI با 32 سنت کاهش در 41.63 دلار بر بشکه نهایی شد. فعالان بازار در مورد عرضه کنندگان بزرگ نفت به خصوص کشورهای عضو اوپک نگران اند، چرا که احتمالا اوپک تولید بالای خود را با وجود قیمت های پایین و به منظور دفاع از سهم خود از بازار ادامه دهد. کارتل اوپک با دوازده عضو قرار است 4 دسامبر در وین نشستی برگزار کنند اما تنها عده ی کمی انتظار تغییر استراتژی اوپک و کاهش تولید را دارند. در حالی که اوپک تولید بالای خود را حفظ می کند، ایالات متحده در حال کاهش تولید می باشد. تولید 9.6 میلیون بشکه در روز در ماه آوریل به 9.2 میلیون بشکه در روز رسیده است.

طبق تازه ترین تحقیقاتی که در این زمینه در اروپا انجام شد، اکثر افرادی که تمام درآمدشان را به نهادهای مالیاتی اعلام نمی کنند، می خواهند به این ترتیب به یکی از دوستان یا نزدیکانشان یا کسانی که کار ندارند کمک کنند یا چون مبلغ مالیاتی که باید بپردازند بالا است می خواهند از زیر آن شانه خالی کنند. چرا مردم و بازرگانان پا به دنیای اقتصاد زیرزمینی و «اقتصاد سیاه» می گذارند و این کار چه تاثیری بر رشد اقتصاد دارد؟ آیا می توان از کشورهایی که در مبارزه علیه این پدیده پیروز شده اند، الهام بگیریم؟

اقتصاد سیاه دقیقا به چه معنی است؟   ( بقیه را در ادامه مطلب بخوانید ... )

کلیک کنید

AUD - CAD - NZD - CHF - EUR - GBP - USD -GOLD - OIL - COPPER - SILVER - CORN - SUGAR - WHEAT

کلیک کنید

بهترین جفت ارزهای هفته چهل و چهارم

The best currency pairs of The Forty-Four week

CADJPY - GBPCHF

GBPCAD - EURAUD

EURCAD - EURGBP

EURUSD - NZDCAD

GBPJPY - GBPUSD

USDCAD - USDCHF

USDJPY

سازمان همکاری اقتصادی و توسعه نسبت به پیش بینی های خود درباره رشد جهانی اقتصاد تجدیدنظر کرده و در آخرین ارزیابی ها اعلام داشته که میزان رشد نسبت به پیش بینی های قبلی کمتر خواهد بود. بنا به ارزیابی جدید، رشد جهانی اقتصاد تا پایان سال ۲۰۱۵ به رقم ۲.۹ درصد می رسد. رشد اقتصادی ایالات متحده آمریکا ۲.۴ درصد و حوزه پولی یورو ۱.۵ درصد خواهد بود. در سال ۲۰۱۶ رشد جهانی اقتصاد ۳.۳ درصد ارزیابی شده است. اقتصاد آمریکا تنها ۰.۱ درصد نسبت به سال ۲۰۱۵ رشد خواهد داشت و میزان رشد اقتصادی حوزه پولی یورو ۱.۸ درصد پیش بینی شده است. سازمان همکاری اقتصادی و توسعه اعتقاد دارد رشد مبادلات تجاری بازرگانی در دنیا از سال ۲۰۱۴ روندی نزولی به خود گرفته است. کشور چین دومین اقتصاد برتر دنیا نقش مهمی را در این روند ایفا می کند. براساس پیش بینی های این سازمان، رشد اقتصادی چین روندی نزولی خواهد داشت و از ۶.۸ درصد در سال ۲۰۱۵ به ۶.۲ درصد در سال ۲۰۱۷ تنزل می یابد. تغییر مدل اقتصادی چین از اقتصاد متکی به بخش صنعت و سرمایه گذاری به مصرف داخلی و بخش خدمات، بر میزان تقاضا در دنیا تاثیر منفی گذاشته است. کشورهای صادرکننده بیشتر از سایرین متاثر از تبعات منفی این روند هستند.

هفته گذشته در روز معروف به «سوپر پنجشنبه» نشست بانک مرکزی بریتانیا برگزار شد و انتظار می رفت مارک کارنی، مدیر بانک خبرهای خوشی درباره تغییر نرخ بهره بدهد. اما علیرغم آمار و ارقام خوبی که اخیرا در باره اقتصاد بریتانیا منتشر شده است گفته های او لحن محتاطانه داشت، بنابراین امیدهای سرمایه گذاران رنگ باخت. در روز “سوپر پنجشنبه” ( پنجم ماه نوامبر) معلوم شد که “بانک آف انگلند” عجله ای برای افزایش نرخ بهره ندارد. از این نشست چنین برمی آید که این نهاد می خواهد سیاستهای خرید سهام و اوراق قرضه را ادامه دهد و حتی اگر لازم باشد نرخ بهره را کاهش دهد. بانک آف انگلند پیش بینی خود را تغییر داده است و برای رشد اقتصادی و تورم نرخ کمتری را تخمین می زند. در نشست این نهاد همچنین به این نکته اشاره شد که هدف نرخ ۲ درصدی تورم شاید در سال ۲۰۱۷ تحقق پیدا کند اما در سال ۲۰۱۶ چنین نخواهد شد. مارک کارنی، مدیر بانک آف انگلند گفت: « انتظار می رود سهم بریتانیا در آهنگ رشد اقتصاد جهانی کمتر از آن چیزی باشد که در ماه اوت انتظار می رفت. از سوی دیگر به احتمال کند شدن ناگهانی اقتصاد چین و اقتصاد بازارهای نوظهور خطر کاهش بیشتر این نرخ وجود دارد. زیرا میزان بدهی در این اقتصادها زیاد است و خطر خروج سرمایه وجود دارد.» پس از این اظهارات و تضعیف امید به افزایش نرخ بهره، ارزش پوند بریتانیا در برابر ارزهای مهم دیگر حدود یک درصد کاهش یافت.

بهترین جفت ارزهای هفته چهل و سوم

The best currency pairs of The Forty-third week

USDCAD - NZDUSD

USDJPY - AUDJPY

AUDUSD - GBPUSD

GBPSGD - GBPCAD

EURUSD